Wichtige Fragen bei Fusionen und Übernahmen

Wie können Sie Ihren Marktanteil vergrößern, neue Produkte und Vertriebskanäle erschließen oder potenziell bahnbrechende neue Technologien oder Know-how erwerben? Fusionen und Übernahmen (M&A) sind oft die Antwort auf diese und andere Herausforderungen. Die geografische Expansion, die Erweiterung des Dienstleistungs- oder Produktangebots oder die Gewinnung neuer Talente sind nur einige der Vorteile des M&A-Prozesses.

→ Wollen Sie sich auf eine M&A-Transaktion vorbereiten? Ein gut eingerichteter virtueller Datenraum (VDR) kann Ihnen dabei helfen, dies zu erreichen. Der VDR nimmt Ihnen die Mühe der gemeinsamen Nutzung, Speicherung und Verwaltung vertraulicher Daten ab.

Die Wahl des richtigen virtuellen Datenraums für M&A

Wenn Sie auf der Suche nach einem virtuellen Datenraum für Fusionen und Übernahmen sind, denken Sie vielleicht, dass alle Produkte auf dem Markt relativ gleich sind. Die Wahrheit ist, dass sie das nicht sind.

Verlassen Sie sich bei der Auswahl eines virtuellen Datenraums für M&A auf die folgenden Kriterien:

• Dokumentenmanagement. Eine sichere und einfache gemeinsame Nutzung von Daten ist der Schlüssel zu einer Akquisition. Achten Sie auf Funktionen wie Massen-Upload und Drag-and-Drop, automatische Synchronisierung mit der Cloud, mehrstufige Benutzereinladung und -verwaltung sowie Suche, Ansicht und Bearbeitung von Dokumenten.
• Kundenbetreuung. Der Kundendienst sollte kostenlos und rund um die Uhr verfügbar sein, unabhängig davon, ob es sich um einen Werktag oder einen Feiertag handelt. Bestehen Sie darauf, dass Ihnen ein Experte zur Seite gestellt wird und Sie von ihm eine individuelle Schulung erhalten. Heutzutage sind personalisierte Unterstützung und Kundenerfahrung keine Option, sondern eine Notwendigkeit.
• Sicherheit. Last but not least, aber von entscheidender Bedeutung für die Verwaltung von Fusionen und Übernahmen und geistigem Eigentum, ist die Sicherheit. Sie hängt von der Konformität eines Datenraums mit GDPR, SOC2 und ISO/IEC 27001 ab – sowie von fortschrittlichen Funktionen wie Zwei-Faktor-Authentifizierung, Verschlüsselung, Benutzerzugangsverwaltung usw.

Die oben genannten Faktoren sind entscheidend für die Auswahl eines Datenraums für M&A-Transaktionen. Wenn Sie alle diese Faktoren berücksichtigt haben, können Sie mit den anderen Schritten der M&A-Vorbereitung fortfahren.

Welche M&A-Fragen sind bei einer Akquisition zu stellen?

Die Fragen zur Due-Diligence-Prüfung, die Sie bei Übernahmen stellen müssen, berücksichtigen Schlüsselkomponenten wie Due-Diligence-Prüfung, Führung und Management, Talente, Technologien, Kultur, Werte, Kunden, strategische Visionen, regulatorische Änderungen und potenzielle Risiken. Darüber hinaus werden sich im Laufe des Prozesses neue Herausforderungen ergeben. Sie müssen eine umfassende Liste mit zehn oder mehr Fragen erstellen, bevor Sie mit der Akquisition eines Unternehmens beginnen.

Die Pandemie hat zu zahlreichen Veränderungen der Marktgrundlagen geführt, die Fusionen und Übernahmen für viele Unternehmen und ihren weiteren Erfolg unumgänglich machen.

Eine erfolgreiche Übernahme ist wie eine Kette, in der Synergieeffekte vorhanden sind. Bevor Sie eine endgültige Entscheidung treffen, müssen Sie jedes Glied dieser Kette überprüfen. Die Effektivität des Prozesses wird daran gemessen werden, wie sorgfältig die scheinbar kleinen Details beachtet werden.

Ampeln bei M&A

Diese drei Fragen dienen als Ampel und helfen Ihnen festzustellen, ob es sich lohnt, das Übernahmeziel zu verfolgen.

1. Gibt es Dealbreaker?
   Wenn ja, ist dies Ihre rote Ampel. Hören Sie einfach auf. Je eher Sie von den potenziellen ungelösten Problemen erfahren, desto weniger Zeit werden Sie für irrelevante Verhandlungen oder zusätzliche Bilanzanalysen aufwenden müssen. Natürlich können Sie während der Due-Diligence-Phase tiefer in die Materie eindringen, aber wenn es schwerwiegende Probleme oder Reputationsprobleme gibt, können diese früher aufgedeckt werden.
2. Wird sich die Übernahme auf die Rentabilität und das Ergebnis auswirken?
   Welche greifbaren Vorteile wird Ihr Unternehmen nach der Übernahme haben? Für die meisten Unternehmen ist das erste Jahr nach der Übernahme ein Jahr, in dem die erwarteten künftigen Gewinne verloren gehen. Ihr Unternehmen und Ihre Mitarbeiter benötigen Zeit, um sich an die neuen Gegebenheiten anzupassen und neue Prozesse zu erlernen, so dass die Produktivität des Unternehmens in der Regel sinkt. Der Gewinn Ihres erweiterten Unternehmens wird ebenfalls sinken, aber nach einiger Zeit wird ein großer Gewinnzuwachs folgen. Wenn die Antwort auf die Frage „Ja“ lautet, dann ist dies Ihre orangefarbene Ampel und Sie sollten mit Vorsicht vorgehen.
3. Wird die Übernahme Ihnen helfen, Ihre strategische Vision zu verwirklichen?
   Wenn die Antwort nein lautet, gibt es keinen Grund, die Übernahme durchzuführen. Stellen Sie diese Frage zuerst, um Zeit und Energie zu sparen. Welche Expansionsmöglichkeiten haben Sie? Wenn die Antwort auf die Hauptfrage „Ja“ lautet, haben Sie grünes Licht. Schnallen Sie sich an und machen Sie weiter.

Wenn Sie diese drei Fragen beantwortet haben und verstehen, dass dieses Ziel überzeugend ist, lassen Sie uns ins Detail gehen.

Warum dieses Unternehmen?

Fusionen und Übernahmen sind wie eine Ehe.Sie müssen sicherstellen, dass Sie sich mit der richtigen Person zusammenschließen. Stellen Sie diese Fragen, um festzustellen, ob das zu übernehmende Unternehmen zu Ihnen passt:

• Was macht dieses Unternehmen einzigartig?Gibt es bessere Optionen?
• Wie wird das Zielunternehmen Ihren Marktanteil erhöhen?
• Blicken Sie in die gleiche Richtung?Stimmen Ihre Werte überein? Passt die Unternehmenskultur?
• Gilt das Unternehmen als Branchenführer?
• Gibt es Wettbewerber, die bereit sind, das Zielunternehmen zu übernehmen?
• Hat das Zielunternehmen Reputationsprobleme, die den künftigen Erfolg beeinträchtigen?
• Was sind die größten Herausforderungen für das Wachstum des Unternehmens?
• Wird das zu übernehmende Unternehmen nach der Übernahme eine Kapitalinvestitionsstrategie benötigen?

Stellen Sie sich Ihr Unternehmen in einem Jahr vor. Tragen Sie die möglichen Ergebnisse für den Fall ein, dass Sie eine Übernahme oder eine Fusion durchführen oder nicht.Dies wird Ihnen helfen, alle wichtigen Annahmen, die der M&A zugrunde liegen, die Realitäten und die voraussichtlichen Einnahmen zu veranschaulichen, die mit der M&A einhergehen.

Wenn die negativen Ergebnisse im Block „Übernahme durchführen“ die anderen Spalten bei weitem überwiegen, sollten Sie die Übernahme noch einmal überdenken oder ein anderes Ziel wählen.

Sie machen eine Akquisition		Sie machen KEINE Akquisition
Positive Ergebnisse	Negative Ergebnisse	Positive Ergebnisse	Negative Ergebnisse

Was kann schief gehen?

Due-Diligence-Fragen sind die wichtigsten Fragen, die bei Fusionen und Übernahmen zu beachten sind.

Es ist wichtig, das Gleichgewicht zu halten zwischen der Überlastung eines potenziellen Zielunternehmens mit zu vielen Fragen und der Vernachlässigung möglicher Fallstricke.

Die Due-Diligence-Prüfung dient wie ein Radar, um potenzielle Risiken beim Erwerb eines Unternehmens zu erkennen. Vergewissern Sie sich, dass Ihr Due-Diligence-Team in der Lage ist, die hinter der Übernahme stehenden Geschäftsziele zu verstehen. Auf diese Weise lassen sich die wichtigsten Aspekte ermitteln, und das Team kann sie nach Prioritäten ordnen. Die Aspekte, die weniger Wert besitzen, sollten minimiert oder eliminiert werden. Sie sollten die Unternehmensinformationen und den Investitionsfall analysieren und auf der Grundlage der neuesten Erkenntnisse die Eignung der Akquisition bestimmen.

Außerdem sollte das Due-Diligence-Team die angestrebten kombinatorischen und transformatorischen Wertquellen in den Geschäften ermitteln. Die üblichen Due-Diligence-Fragen betreffen die Bereiche Recht, Steuern, Rechnungswesen, Vertrieb und Unternehmensinfrastruktur. Die meisten Unternehmen ziehen es vor, erfahrene Fachleute mit der Durchführung dieses Prozesses zu beauftragen.

Weitere Fragen, die bei der Due-Diligence-Prüfung zu berücksichtigen sind

• Haben Sie mögliche Marktveränderungen bewertet?
• Haben Sie die geeigneten Referenzen eingeholt?
• Werden wichtige Abhängigkeiten die künftige Fusion beeinflussen? Welche Präventivmaßnahmen können ergriffen werden?
• Ist die Weiterbeschäftigung von Mitarbeitern in Schlüsselpositionen sichergestellt?
• Ist ein 100-Tage-Plan detailliert und effektiv genug für eine weitere Due-Diligence-Prüfung?

Führung

Die Führungskräfte Ihres Unternehmens werden bei Fusionen und Übernahmen mit vielen Herausforderungen konfrontiert werden. Hier sind einige Fragen, die Sie sich stellen sollten, wenn das Unternehmen übernommen wird:

• Haben Ihr Unternehmen und das zu übernehmende Unternehmen effiziente Führungskräfte? Wie ist die Erfolgsbilanz des Managementteams des Zielunternehmens? Wenn das Zielunternehmen keine effektiven Führungskräfte hat, müssen Sie dies ändern, da eine starke Führung für die Schaffung von Synergien entscheidend ist.
• Unterstützen die Mitglieder des Führungsteams das Übernahmeziel oder müssen Sie sich nach zusätzlichen Talenten umsehen, um sie zu ersetzen?
• Wer wird der geschäftsführende Gesellschafter? Bei einer Übernahme liegt diese Frage auf der Hand, während sie bei einer Fusion im Voraus erörtert werden muss.
• Wird das neue Unternehmen einen Vorstand haben? Welche Aufgaben wird dieser haben und wie sieht sein Mandat aus?
• Verfügt das Managementteam über ausreichende Ressourcen und Fachkenntnisse, um Fusionen und Übernahmen zu bewältigen?
• Hat das Führungsteam die Zeit, gleichzeitig seine Aufgaben zu erfüllen und sich aktiv am Übernahmeprozess zu beteiligen? Wenn nicht, welche Aufgaben können delegiert werden?
• Wer wird für die M&A verantwortlich sein? Welche Rolle spielen die Mitarbeiter bei der Transaktion? Was sind die größten Herausforderungen bei M&A?

Schlechte Planung

Stellen Sie sicher, dass Sie alle Kriterien für Synergie- und Wertschöpfungsstrategien identifizieren.

Inkonsistenter Entdeckungsprozess

Alle Aspekte des Wertangebots müssen strategisch und rechtzeitig bewertet werden. Als Käufer müssen Sie das Wertversprechen validieren.

Unsachgemäße Due-Diligence-Prüfung

Die Standard-Due-Diligence-Prüfung hilft Ihnen, das große Ganze zu sehen und sich mit allen Details zu befassen. Es ist entscheidend, dass Sie bei Ihrer weiteren Due-Diligence-Prüfung so viele potenzielle Fallstricke wie möglich aufdecken.

Sie zahlen mehr als den erwarteten und für das Unternehmen angemessenen Kaufpreis

Bereiten Sie sich darauf vor, sich von einem Zielunternehmen zu trennen, wenn sich herausstellt, dass der zuvor angenommene Kaufpreis in Wirklichkeit anders ist. Viele Käufer geben dem impulsiven Wunsch nach, sich gegen andere Bieter durchzusetzen. Daher müssen Sie eine Ausstiegsmöglichkeit mit kühlem Verstand nutzen, und klare Ausgabenlimits helfen, diese Falle zu vermeiden.

Fragen der Informationssicherheit

Häufig gehen Unternehmen sensible Informationen verloren, die zum Vorteil ihrer Konkurrenten genutzt werden können. Sichern Sie Dokumente mit urheberrechtlich geschützten, geschützten oder sensiblen Informationen ordnungsgemäß. Innovative Lösungen, wie z. B. virtuelle Datenräume, können dazu beitragen, dass Ihre Dokumente und M&A-Lebensläufe sicher und nur für die richtigen Personen zugänglich sind.

Mangelnder Fokus während des Integrationsprozesses

In der Welt nach COVID-19 tritt diese Herausforderung immer häufiger auf. Natürlich müssen die meisten Unternehmen neben ihren alltäglichen Aufgaben zusätzliche Herausforderungen bewältigen. Um dies zu vermeiden, sollten Sie bereits in der Mitte der Due-Diligence-Phase mit der Entwicklung Ihres Integrationsplans beginnen. Stellen Sie sicher, dass Ihr Integrationsplan klar und zielgerichtet ist. Legen Sie die wichtigsten Rollen und Zuständigkeiten, Zeitrahmen und Aktionspunkte fest.

Kulturfragen werden standardmäßig vernachlässigt

Der M&A-Prozess kann für die meisten Beteiligten ziemlich verwirrend sein. Daher ist es wichtig, diesen Fragen angemessene Aufmerksamkeit zu schenken und sie zu lösen, bevor sie weitere unerwartete Probleme verursachen.

Unzureichende Transparenz während des Integrationsprozesses

Das Umstrukturierungsteam muss die Mitarbeiter auf dem Laufenden halten, da sonst die spekulativen Annahmen zu Konflikten und Missverständnissen führen können.

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Fusionen und Übernahmen sind ein anspruchsvoller und multidimensionaler Prozess. Die Fragen, die man sich bei der Übernahme eines Unternehmens stellen muss, sind entscheidende Orientierungspunkte in diesem Prozess. Es ist wichtig, dass Sie sicherstellen, dass alle Ihre Unterlagen und Prozesse gesichert und richtig geordnet sind. Andernfalls werden Sie von dem chaotischen Tornado der Veränderungen hinweggefegt.

In einer Welt nach COVID-19, in der die meisten Unternehmen mit einer Dezentralisierung konfrontiert sind und in die digitale Dimension abwandern, ist ein virtueller Datenraum (VDR) die perfekte Lösung, um Ihren Arbeitsablauf und Ihre Dokumentation zu strukturieren und eine effektive und qualitativ hochwertige Arbeit während einer M&A zu gewährleisten. Um die beste virtuelle Datenraumlösung für Fusionen und Übernahmen zu finden, besuchen Sie unsere Hauptseite und wählen Sie den Datenraumanbieter, der am besten zu den Bedürfnissen Ihres Unternehmens passt.

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